本周?chē)?guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)較外盤(pán)有明顯的好轉(zhuǎn)，整體呈現(xiàn)明顯的上揚(yáng)勢(shì)頭。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)為例，據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，周初平均銅價(jià)為52500元/噸，周五平均銅價(jià)為53680元/噸，上漲1180元/噸，漲幅為2.25%左右。

宏觀方面：國(guó)外方面，9月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于年內(nèi)再加息存在重大分歧，同時(shí)特朗普稅改計(jì)劃再次遇阻令人質(zhì)疑其執(zhí)政能力，美元承壓高位回落推動(dòng)商品市場(chǎng)人氣攀升，銅價(jià)獲得持續(xù)反彈動(dòng)能并創(chuàng)下逾一個(gè)月來(lái)新高。國(guó)內(nèi)方面，雙節(jié)后的首個(gè)交易日，滬銅開(kāi)盤(pán)突破52000元一線，因預(yù)計(jì)節(jié)后需求有明顯的回升，消費(fèi)有望明顯改善，銅價(jià)沖高動(dòng)能明顯強(qiáng)勁。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）上調(diào)2017年全球GDP增速預(yù)期，并將中國(guó)2017年GDP增速預(yù)期由6.7%上調(diào)至6.8%，IMF年內(nèi)第四次上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期提振市場(chǎng)對(duì)金屬需求前景的樂(lè)觀預(yù)期，銅價(jià)蓄勢(shì)向上進(jìn)一步突破。

市場(chǎng)方面：國(guó)慶節(jié)后第一周，市場(chǎng)活躍度表現(xiàn)較為一般。周初銅價(jià)雖然處于周內(nèi)低點(diǎn)，但是因節(jié)后部分商家并未立即返市，因此市場(chǎng)成交表現(xiàn)并不佳。而之后幾日銅價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)也是的下游無(wú)力接貨，商家多按需采購(gòu)為主，貿(mào)易商活躍度亦不高，因此周內(nèi)整體現(xiàn)貨銅市場(chǎng)活躍的并不高。雖然自9月底以來(lái)，進(jìn)口銅盈利窗口已經(jīng)打開(kāi)，但是這并未導(dǎo)致進(jìn)口銅貨源的大量涌入，實(shí)際上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨源依舊不多，因此周內(nèi)持貨商普遍挺價(jià)惜售，至使周內(nèi)現(xiàn)貨銅一度報(bào)至升水300元以上。不過(guò)隨著交割期的逐漸臨近，滬銅接近400的隔月價(jià)差也使得現(xiàn)貨銅對(duì)當(dāng)月合約很難繼續(xù)維持高升水狀態(tài)。就后市來(lái)看，進(jìn)口銅盈利窗口持續(xù)開(kāi)放的情況下，進(jìn)口銅供應(yīng)量的增多只是時(shí)間問(wèn)題，目前外盤(pán)的貼水狀態(tài)也顯示實(shí)際市場(chǎng)需求并為出現(xiàn)明顯改善的跡象，因此還后市銅價(jià)的上漲行情仍需消費(fèi)端配合。 

庫(kù)存方面：本周倫銅庫(kù)存下降，周累計(jì)減少庫(kù)存量9650公噸至283800公噸，累計(jì)降幅為3.29%；本周滬銅庫(kù)存小幅增加1091噸至104242噸，增幅約1.06%。從以上庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，本周供應(yīng)整體呈現(xiàn)下滑，后市供應(yīng)或有略顯緊張情況出現(xiàn)。隨著“金九銀十”旺季效應(yīng)凸顯，下游消費(fèi)能力持續(xù)改善，其中LME銅庫(kù)存連降八日，上期所年內(nèi)庫(kù)存大降近29%，終端需求表現(xiàn)強(qiáng)勁同時(shí)貨源供應(yīng)偏緊帶動(dòng)，投資者做多熱情持續(xù)高漲，銅價(jià)反彈回升有望。

后市分析：綜合來(lái)看，本周銅價(jià)延續(xù)反彈走勢(shì)，滬銅主力時(shí)隔半個(gè)月重新站上了5.3萬(wàn)價(jià)位，本周收盤(pán)時(shí)已逼近前期53700高點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)公布的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)是一大利好因素，而美元持續(xù)低迷及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求回暖亦提振銅市人氣，近期市場(chǎng)看漲情緒占據(jù)主導(dǎo)地位。十九大會(huì)議將于下周三正式召開(kāi)，投資者密切關(guān)注期間透露的經(jīng)濟(jì)及環(huán)保政策信息，希望從中獲取關(guān)于中國(guó)未來(lái)金屬需求的指引，在大會(huì)結(jié)果出爐之前，買(mǎi)賣(mài)方交易謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)近期銅價(jià)震蕩整理后會(huì)再度上行，不過(guò)上漲的同時(shí)也要注意回落風(fēng)險(xiǎn)。