摘要：2016年上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.27%,歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.53%。2016年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.65億元,同比增長(zhǎng)15.27%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.27億元,同比增長(zhǎng)19.53%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.61元,同比增長(zhǎng)19.61%;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率42.79%,同比增長(zhǎng)3.20個(gè)百分點(diǎn)。汽車電子、新能源汽車?yán)^電器、電力繼電器推升業(yè)績(jī)。2016年上半年,公司汽車電子、新能源汽車?yán)^電器及電力繼電器業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快,各領(lǐng)域重大客戶、標(biāo)志性客戶逐步導(dǎo)入,推動(dòng)上半年整體營(yíng)收快速增長(zhǎng);受下游需求景氣度影響,通用繼電器銷售基本維持穩(wěn)定,但季度環(huán)比已逐步回升。

高壓直流繼電器業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),有望進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈。16年上半年,在“騙補(bǔ)”等不利因素影響下,公司高壓直流繼電器仍保持了高速增長(zhǎng),出貨量超1億元,已超過(guò)去年全年水平,同比增長(zhǎng)超過(guò)300%。特斯拉新車型Model3降成本壓力較大,而宏發(fā)具備優(yōu)異質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢(shì),近期特斯拉已到公司考察,我們預(yù)計(jì)宏發(fā)有望2016年底進(jìn)入Tesla供應(yīng)體系。

海外市場(chǎng)推動(dòng)電力繼電器業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。宏發(fā)為全球電力繼電器龍頭,全球市占率超過(guò)50%,國(guó)內(nèi)市占率近65%。2016年上半年,意大利、法國(guó)、英國(guó)、日本等國(guó)家需求爆發(fā),推動(dòng)公司電力繼電器業(yè)務(wù)出貨量增長(zhǎng)近30%。從各國(guó)智能表安裝規(guī)劃來(lái)看,未來(lái)五年海外智能表市場(chǎng)仍將持續(xù)增長(zhǎng),推升電力繼電器產(chǎn)品需求。

一、宏發(fā)股份2016年上半年公司業(yè)績(jī)情況：

公司控股子公司廈門宏發(fā)電聲股份有限公司是中國(guó)繼電器的龍頭企業(yè)，2015 年宏發(fā)電聲首次進(jìn)入中國(guó)電子元件百?gòu)?qiáng)的十強(qiáng)，列第 8 位，繼續(xù)位居繼電器企業(yè)首位。

2016年上半年面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及持續(xù)增大的壓力和挑戰(zhàn)，公司在“統(tǒng)一規(guī)劃，強(qiáng)化集中，縱橫結(jié)合，分塊實(shí)施”16 字管理方針和“翻越門檻，擴(kuò)大門類，提升效率”三大發(fā)展思路指引下，專注繼電器全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，發(fā)揮專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的資源積聚優(yōu)勢(shì)，加大國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略步伐，堅(jiān)決實(shí)施“7 個(gè)小巨人”戰(zhàn)略，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷得到調(diào)整、優(yōu)化和升級(jí)，目前已經(jīng)形成多元發(fā)展新格局。2016年上半年，高壓直流繼電器產(chǎn)品迎來(lái)高速發(fā)展，傳感器、工業(yè)連接器等其他新門類產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利，正逐步完成封裝測(cè)試、核心客戶測(cè)試驗(yàn)證等。

2016年上半年，公司積極推進(jìn)體制機(jī)制改革和管理創(chuàng)新，通過(guò)實(shí)施打造總部經(jīng)濟(jì)、推行事業(yè)部制和啟動(dòng) SAP 三期項(xiàng)目、探索建立財(cái)務(wù)共享中心等舉措，向縱深推進(jìn)一體化管理水平;另外，公司還大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快自動(dòng)化進(jìn)程，在攻克免校正等核心技術(shù)上取得重大突破，綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提高。

2016年上半年，公司通用繼電器銷售雖較上年同期略有下降，但保持今年以來(lái)季度環(huán)比逐步回升態(tài)勢(shì);汽車電子、新能源汽車產(chǎn)品及電力繼電器取得良好增長(zhǎng)，隨著在各自應(yīng)用領(lǐng)域重大客戶或標(biāo)志性客戶的逐步導(dǎo)入，為未來(lái)持續(xù)良好的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2016年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 246,490 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)了 15.27%，;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 32,654 萬(wàn)元，比去年同期增加了 19.53 %;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 31,822 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)了 23.84%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益 0.61 元，比去年同期增長(zhǎng)了 19.61%。

(一) 主營(yíng)業(yè)務(wù)分析

1 財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目變動(dòng)分析表

營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)原因說(shuō)明:主要系公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷得到調(diào)整、優(yōu)化和升級(jí)，汽車、電力，新能源繼電器銷售提升;

營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)原因說(shuō)明:主要系公司不斷加強(qiáng)生產(chǎn)過(guò)程中成本管控，勞動(dòng)生產(chǎn)率提升及主要原輔材料成本下降;銷售費(fèi)用變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，銷售部門職工薪酬、差旅費(fèi)、運(yùn)輸、包裝等一系列費(fèi)用同比增長(zhǎng);

管理費(fèi)用變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系人員工資增加及技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)增長(zhǎng);財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系受外幣匯率上升，人民幣貶值， 匯兌收益增加所致;

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系2016年上半年公司票據(jù)托收同比減少，票據(jù)回款同比增加;

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系2016年上半年理財(cái)贖回;籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)原因說(shuō)明:主要原因系2016年上半年公司償還銀行借款較上年減少;研發(fā)支出變動(dòng)原因說(shuō)明:公司為進(jìn)一步提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)及技改投資力度。

(二) 行業(yè)、產(chǎn)品或地區(qū)經(jīng)營(yíng)情況分析

主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分產(chǎn)品情況

主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況

二、公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃進(jìn)展說(shuō)明

2016年上半年，公司牢牢堅(jiān)持“以質(zhì)取勝”的根本方針，推動(dòng)產(chǎn)品質(zhì)量“翻越門檻”，繼續(xù)不斷提升以質(zhì)取勝的信念和提升產(chǎn)品質(zhì)量的體系和手段;堅(jiān)持走外向型發(fā)展的方針不動(dòng)搖，努力擴(kuò)大市場(chǎng)，確保增長(zhǎng);在“統(tǒng)一規(guī)劃，強(qiáng)化集中，縱橫結(jié)合，分塊實(shí)施”16 字管理方針的指導(dǎo)下，不斷地做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，并加強(qiáng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)工作。2016年上半年，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)平穩(wěn)增長(zhǎng)，加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施"七個(gè)小巨人"戰(zhàn)略，使之都能在各自產(chǎn)品領(lǐng)域中位于前列。堅(jiān)持以技術(shù)進(jìn)步推進(jìn)企業(yè)前進(jìn)，加大技改投入，主要用于新產(chǎn)品研發(fā)、專用自動(dòng)化生產(chǎn)線和模具設(shè)備改造等，繼續(xù)保持公司在國(guó)內(nèi)同行中的技術(shù)領(lǐng)先地位。公司借鑒繼電器的發(fā)展模式和經(jīng)驗(yàn)，加快推進(jìn)低壓電器和其他門類產(chǎn)品發(fā)展，形成“主業(yè)突出、多門類齊頭并進(jìn)”的良性發(fā)展局面。另外，低壓電器廠房、海滄工業(yè)園、西安研發(fā)生產(chǎn)基地已投入使用，緩解了公司未來(lái)發(fā)展的主要瓶頸。

三、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

公司在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)逐步形成了獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力：

1、優(yōu)秀的企業(yè)文化。在公司在發(fā)展過(guò)程中，30 多年來(lái)凝聚形成的，以質(zhì)量追求"不斷進(jìn)取，永不滿足"的企業(yè)精神，"市場(chǎng)為導(dǎo)向，以質(zhì)取勝"的經(jīng)營(yíng)方針以及"以人為本、共同奮斗、共享發(fā)展成果"的管理理念。造就一支穩(wěn)定和優(yōu)秀的員工隊(duì)伍。

2、高水平的技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍。國(guó)內(nèi)行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)的人力優(yōu)勢(shì)，有一個(gè)能夠設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)包括具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)。公司擁有繼電器行業(yè)內(nèi)頂尖的技術(shù)人才，先后成立中國(guó)繼電器行業(yè)博士后工作站和院士專家工作站，公司被科技部命名為“國(guó)家創(chuàng)新型企業(yè)”,被國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局確定為“第二批全國(guó)企事業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范創(chuàng)建單位”，先后主持或參與了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外繼電器行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

3、先進(jìn)的模具設(shè)計(jì)、制造以及精密零件制造能力。好的繼電器產(chǎn)品，需要好的模具，好的模具需要好的設(shè)計(jì)和設(shè)備，公司模具和零部件的制造能力領(lǐng)先，大大提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，縮短了產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期，保證了產(chǎn)品質(zhì)量。

4、先進(jìn)的繼電器自動(dòng)化設(shè)備設(shè)計(jì)制造能力。公司在 1998 年成立了廈門精合電氣自動(dòng)化有限公司，是國(guó)內(nèi)唯一一家專業(yè)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)繼電器工業(yè)專用自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化生產(chǎn)線的企業(yè)，自動(dòng)化程度的上升提高了公司人均生產(chǎn)效率，保證了公司產(chǎn)品質(zhì)量的一致性和穩(wěn)定性。

5、先進(jìn)和完備的產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)室。公司擁有中國(guó)繼電器行業(yè)規(guī)模最大、設(shè)施最完備的繼電器檢測(cè)中心。測(cè)試能力及測(cè)試結(jié)果獲得德國(guó) VDE、北美 UL 和中國(guó) CNAS 認(rèn)可。同時(shí)執(zhí)行 10 余項(xiàng)國(guó)際和國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)，如 EN61810、UL508 等。2007 年公司與 VDE 簽署首選合作伙伴協(xié)議，全球元器件方面唯一一家。公司獲得 VDE 全球第一家電表繼電器實(shí)驗(yàn)室 TDAP 認(rèn)可，并且具備上海通用汽車(GP-10) 認(rèn)定的實(shí)驗(yàn)室資格，公司化學(xué)分析實(shí)驗(yàn)室獲得 CNAS 實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)項(xiàng)能力認(rèn)可，能夠?yàn)榭蛻籼峁?zhǔn)確可靠、具有公信力的 ROHS 符合性檢測(cè)數(shù)據(jù)和報(bào)告。
 

公司重點(diǎn)布局新方向

2016年公司將重點(diǎn)布局低壓電器業(yè)務(wù),未來(lái)將達(dá)到繼電器同等規(guī)模業(yè)務(wù)水平,2016年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)50%以上增長(zhǎng)。公司將低壓電器定位為公司的第二門類業(yè)務(wù),希望能做到繼電器同等規(guī)模,樹(shù)立起低壓品牌,公司2015年低壓電器收入約3億元,目標(biāo)未來(lái)5年達(dá)到15億元收入規(guī)模。公司借助其在繼電器領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn),打造高端低壓電器供應(yīng)商。目前公司已成功開(kāi)發(fā)出小型斷路器、塑殼斷路器、框架斷路器、雙電源自動(dòng)轉(zhuǎn)換開(kāi)關(guān)、專用接觸器、工控接觸器、智能保護(hù)器、浪涌保護(hù)器等8個(gè)系列35個(gè)產(chǎn)品,為后續(xù)快速發(fā)展創(chuàng)造了良好條件。未來(lái)公司將繼續(xù)加大對(duì)低壓電器產(chǎn)品研發(fā)、制造及業(yè)務(wù)渠道的資金、人力投入,著力建設(shè)自己的品牌,拓展客戶端影響力,2016年預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)50%以上的增長(zhǎng)。