截至到今天(8月31日)，大部分能源上市公司交出了1-6月的成績單(半年報(bào))。有的公司，還直接預(yù)測今年前三季度業(yè)績，大有交成績單之意。

綜觀多家能源上市公司披露的半年報(bào)，基本可以得出這樣的印象：

宏觀上，絕大部分能源企業(yè)業(yè)績不錯(cuò);

中觀上，則是煤炭笑、火電哭，新能源普賺、最慘是油服;

微觀上，則是每個(gè)領(lǐng)域都有賺的缽滿盆滿的企業(yè)，也有虧的一塌糊涂的人家。

（文章來源：微信公眾號“能源圈” ID：Oneneng_club 作者：劉豐）

總體向好

得益于能源總體需求增加

能源是國民經(jīng)濟(jì)的命脈，行業(yè)本身的發(fā)展，也受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

那么，上半年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)究竟如何?

官方的回答是：運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，企穩(wěn)的積極因素不斷增加。

雖然這話有點(diǎn)語言游戲的意味，但是體現(xiàn)在能源消費(fèi)上，確是實(shí)打?qū)嵉臄?shù)字。

譬如：1~6月，全國煤炭表觀消費(fèi)量18.78億噸左右，同比增加約4000萬噸、同比增長約2.2%。

譬如：天然氣消費(fèi)“淡季不淡”，逆勢大增。1~6月，全國天然氣消費(fèi)量1146億立方米，同比增長15.2%，自2014年以來首次出現(xiàn)兩位數(shù)增長。上半年消費(fèi)量同比增加151億立方米，已超過2016年的全年增量。

譬如：工業(yè)和三產(chǎn)加速增長，帶動(dòng)電力消費(fèi)中速增長。1~6月工業(yè)用電增長6.1%，同比提高5.6個(gè)百分點(diǎn)。

等等，等等。這些數(shù)據(jù)，都是來自絕對權(quán)威的發(fā)改委等部門。要知道，在問責(zé)制越來越嚴(yán)肅的今天，很多數(shù)字是不敢“信手拈來”的。

這些數(shù)據(jù)，都是對能源的利好。即便是有些看起來是下降的數(shù)字，對于一些企業(yè)而言，也不見得就是壞事，比如——

1~6月，國內(nèi)原油產(chǎn)量9584萬噸，同比下降4.6%，已連續(xù)15個(gè)月下降。

看到這個(gè)數(shù)據(jù)，有人可能馬上想到：三桶油是不是會(huì)因?yàn)闇p產(chǎn)而利潤下降?其實(shí)并不見得：在國際原油價(jià)格持續(xù)低于國內(nèi)油田開采成本的時(shí)候，以進(jìn)口替代生產(chǎn)，實(shí)際上倒是可以減少不必要的虧損。

正是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中向好”的態(tài)勢，正是因?yàn)閲依^續(xù)鼓勵(lì)光伏等新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的態(tài)勢，才使得整個(gè)能源行業(yè)“向好”。作為能源行業(yè)的代表，能源上市公司大部分業(yè)績可以給C+，也是應(yīng)有之意。

煤炭笑

8月31日前，27家煤炭企業(yè)發(fā)布了半年報(bào)。其中的數(shù)字令人瞠目——

27家企業(yè)中，僅有一家煤企虧損，超過八成的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大增。其中，盤江股份上半年凈利潤大增5769倍，冀中能源大增61倍，潞安環(huán)能大增21倍。

但愿我聽不到你眼鏡掉在地上的聲音——這一切，都得益于由煤炭去產(chǎn)能而引起的價(jià)格上漲。2016年6月，煤炭(環(huán)渤海動(dòng)力煤為例)價(jià)格尚不到400元(每噸，下同)，到今年6月底，就達(dá)到了578元。要不人家神華牛哄哄(27家企業(yè)盈利450億，神華自己獨(dú)占54%)和國電重組，最終成為一個(gè)1.8萬億的龐然大物。

一噸就多賺200塊，不賺錢的煤炭那個(gè)企業(yè)(我們就不點(diǎn)安源煤業(yè)的名了，畢竟沒賺也巨幅減虧)，總經(jīng)理真的該打屁股。

火電哭

煤炭漲價(jià)了，以煤作為原材料發(fā)電的火電企業(yè)——嚴(yán)格說應(yīng)該叫煤電企業(yè)——就要哭了。

事實(shí)也如此。隨便舉個(gè)例子——

華電國際。8月30日，公司發(fā)布公告，2017年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入366.48億元，同比增長23.99%;凈利潤虧損(注意，是虧損)2.12億元。

隨后，華電國際解釋道：出現(xiàn)虧損的主要原因是燃煤價(jià)格大幅上漲的影響。且，公司上年同期盈利26.35億元——煤價(jià)不漲、電價(jià)不降的時(shí)候，你看看我有多強(qiáng)?!

火電企業(yè)樂不起來，實(shí)際上從今年伊始，就已經(jīng)是注定的事情了。2016年9月開始，五大發(fā)電集團(tuán)火電板塊利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，相比2015年同期盈利64億元，已轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p3億元;10月，五大發(fā)電集團(tuán)火電板塊的虧損已進(jìn)一步擴(kuò)大至26億元。而在此期間，煤炭價(jià)格并無回落。

水火歷來不相容，這話放在今年的水電和火電企業(yè)身上，倒是合適。相較而言，水電企業(yè)日子雖然也不好過，但總體好過火電。三峽水利今年早早就發(fā)布了半年報(bào)，雖然發(fā)電量同比下降3.41%，但利潤1.37億元，同比增長16.07%。

新能源普賺

以太陽能為代表的新能源，2017年上半年的日子普遍好過。6•30搶裝潮一過，就有企業(yè)紛紛報(bào)喜，而隨著半年報(bào)成績單的公布，我們也確實(shí)可以得出新能源企業(yè)普遍都賺了錢的結(jié)論。

在逆變器領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的陽光電源，8月14日公告稱：公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.41億元，同比增長48.68%;凈利潤3.69億元，同比增長63.99%。

隆基股份29日晚間發(fā)布半年報(bào)，同樣是雙豐收：營業(yè)收入62.76億元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤12.36億元，同比增長43.60%。

你不能因?yàn)槲覀兣e了兩個(gè)都是增長的例子，就認(rèn)為新能源一片光明。實(shí)際上，也有企業(yè)的利潤是下降的。尤其是光伏行業(yè)，技術(shù)越來越成熟，市場競爭越來越激烈，政策性補(bǔ)貼總趨勢是越來越少，這也影響了一些企業(yè)的收益(東方日升就說自己上半年凈利潤同比減少了43%)。但乘能源轉(zhuǎn)型之東風(fēng)，行業(yè)總體仍有向上勢能。

最慘是油服

油服，就是為石油天然氣采掘做相關(guān)配套服務(wù)。這類企業(yè)業(yè)績的好壞，取決于是否還有人投資鉆井，開采油氣。

對于油氣行業(yè)而言，油價(jià)長時(shí)間在低位運(yùn)行，已經(jīng)是耳朵都聽出繭子來的老生常談。油氣企業(yè)投資縮減，油服企業(yè)自然也就少了“油水”，虧損自不必說。

讓我們看看國內(nèi)幾大油服企業(yè)——

中海油服：上半年凈利潤虧損約3.7億元;

石化油服：中報(bào)凈利潤-22.85億 ;

石化機(jī)械：半年度虧損1.59億;

……

實(shí)際上，油服企業(yè)也并不像我們說的那么慘——上半年，幾乎是家家都有營收增長，幾乎是個(gè)個(gè)都在減虧：因?yàn)橛蛢r(jià)緩慢回升，石油公司又開始了新的投資。

也正是因?yàn)橛蛢r(jià)緩慢回升，都擁有上游業(yè)務(wù)的中國“三桶油”，中期業(yè)績普遍好了起來。其中中石化上半年凈利潤270.9億元，為三桶油中最高;中石油凈利潤126.76億元;中海油上半年凈利潤162.5億元，相比去年同期虧損77.4億元大幅“逆襲”。

對于很多人來說，使用能源，就像呼吸空氣。平日里大家加著油，開著車，吹著空調(diào)吃火鍋，無法感受這個(gè)行業(yè)的波瀾壯闊，也不會(huì)去關(guān)心企業(yè)的甘苦冷暖。

半年報(bào)一出，就像一份判了成績的考卷。其實(shí)，成績好者不能驕傲，成績差的，也不用徹底絕望：大家還有下半年。

原標(biāo)題:半年成績 | 煤炭笑，火電哭，新能源普賺，最慘是油服