早在2011年10月，國家發(fā)改委就下發(fā)了《關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，批準(zhǔn)在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳等七個省市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作;2016年，“十三五”規(guī)劃明確要求“推動建設(shè)全國統(tǒng)一的碳排放交易市場”;同年11月，國務(wù)院發(fā)布了《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》，進(jìn)一步提出“2017年啟動全國碳排放權(quán)交易市場”。

自2013年七省市碳交易試點(diǎn)相繼啟動以來，碳市場建設(shè)加速推進(jìn)。在全國統(tǒng)一碳市場即將啟動之際，碳交易面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)?又應(yīng)如何構(gòu)建碳交易市場?

防止鞭打快牛：配額是關(guān)鍵

“配額總量的確定和配額的分配，是決定碳市場能否順利啟動，碳交易價(jià)格能否合理形成的關(guān)鍵因素。”中國社科院融資租賃研究基地副理事長周茂清在8月2日召開的低碳減排專業(yè)論壇上強(qiáng)調(diào)。

周茂清指出，全國統(tǒng)一碳市場將啟動，首先遇到的問題是定價(jià)問題。資產(chǎn)的定價(jià)取決于供求關(guān)系，但碳排放權(quán)的稀缺性很大程度上卻帶有主觀性，因?yàn)槠淙Q于配額如何確定。配額過多，各減排單位賣不掉，價(jià)格就會暴跌，市場會崩盤;配額過少，有價(jià)無市，市場也不成立。所以配額總量確定應(yīng)根據(jù)各減排單位歷年的排放量，同時考慮其它經(jīng)濟(jì)增長所需要增量，以及各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異等因素，合理確定配額。

“配額分配不僅要考慮差異，還要防止苦樂不均，鞭打快牛的現(xiàn)象。”周茂清強(qiáng)調(diào)，不能因?yàn)橐恍﹩挝粶p排工作做得好，指標(biāo)就少，一些單位減排技術(shù)比較落后，指標(biāo)就高。

目前七省市的試點(diǎn)工作推進(jìn)順利，并積累了一定經(jīng)驗(yàn)，但值得注意的是，各個市場的價(jià)格并不統(tǒng)一。但全國統(tǒng)一碳市場最重要的標(biāo)志之一，就是必須實(shí)現(xiàn)同時同價(jià)，即需要確定統(tǒng)一的碳交易價(jià)格。如果價(jià)格不統(tǒng)一，將會成為未來碳交易市場建設(shè)的大障礙，嚴(yán)重阻礙碳市場發(fā)展。周茂清表示，統(tǒng)一價(jià)格需要有一個過渡期，過渡期的長短涉及很多技術(shù)細(xì)節(jié)問題，但最終必將由分散的定價(jià)走向集中的定價(jià)，形成統(tǒng)一的碳市場交易價(jià)格。

那么，隨著全國統(tǒng)一碳市場的建立，價(jià)格統(tǒng)一是否意味著各地碳交易的價(jià)格就完全一樣?周茂清表示，肯定會有差異和波動，這就需要研究相關(guān)金融產(chǎn)品或交易方式。比如開發(fā)遠(yuǎn)期交易，可以分散風(fēng)險(xiǎn)，熨平價(jià)格波動，另外還有套利工具。有了套利工具，投資者就可以在各地市場之間進(jìn)行套利交易，最終消除或者縮小交易價(jià)格，這是成熟市場具備的基本條件。此外，投資者投資碳排放權(quán)是為了未來從減排單位獲得收益，但是在獲得這種收益之前缺乏流動性，在此情況下，可以考慮將碳排放權(quán)做成證券化產(chǎn)品，提高投資者的積極性。

防控難度大：多重風(fēng)險(xiǎn)相互引發(fā)

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長姜春力表示，我國碳交易市場建設(shè)還處于摸索階段，目前從政策法律制度方面而言，準(zhǔn)入機(jī)制、懲罰機(jī)制以及標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定還有待完善;為提高企業(yè)和金融業(yè)的參與度，需建立一整套碳交易市場的風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

湖北碳排放權(quán)交易中心總裁劉漢武認(rèn)為，碳市場必須有法律支撐，明確約定各方的權(quán)利義務(wù)。他指出，在這方面試點(diǎn)取得的成績有限，建立的法規(guī)多是地方性的，約束力和強(qiáng)制性有限，因此缺乏參考依據(jù)。“去年碳價(jià)格出現(xiàn)大幅波動時，是否要干預(yù)，用何手段干預(yù)?市場本身的風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避?這給相關(guān)管理部門提出了很大挑戰(zhàn)，需要提供其合理碳價(jià)，指導(dǎo)企業(yè)減排，維護(hù)市場健康發(fā)展。”

在國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心碳市場管理部主任張昕看來，碳市場健康運(yùn)作的關(guān)鍵保障因素在于監(jiān)管部門。因?yàn)樘际袌鲇烧鲗?dǎo)，法律基礎(chǔ)和政策制定都需要政府監(jiān)管部門構(gòu)建。在這個過程中，監(jiān)管部門也面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)正是由碳市場特點(diǎn)決定的。

由于碳市場建立涉及多部門、多政策，這樣就形成了多頭管理模式，這本身是一種風(fēng)險(xiǎn)。比如目前既有碳交易，也有節(jié)能量交易，還涉及用能權(quán)交易、綠政交易等，各種交易設(shè)置初衷不同，配套政策也不同，政策是否有效就被畫上問號。同時，碳市場在整體制度設(shè)定過程中，運(yùn)行環(huán)節(jié)很多，每個環(huán)節(jié)技術(shù)要求也非常高，制度完善和技術(shù)提高的過程潛在各種風(fēng)險(xiǎn)。

其次，碳市場參與者眾多，如主管部門、重點(diǎn)排放單位、金融機(jī)構(gòu)、個人等，參與者千差萬別，每個主體承擔(dān)的角色和作用都不一樣，再加上各種金融方式的不斷創(chuàng)新，眾多復(fù)雜產(chǎn)品的管理、運(yùn)營，都面臨誰來管、怎么管、管理成效如何等問題。此外，還存在媒體風(fēng)險(xiǎn)。由于對政策解讀不同，信息公開程度不同，以及交流通暢水平不同，也造成很多媒體或公眾對碳市場認(rèn)知誤解或者對某些信息過度放大。

張昕強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管部門遇到的風(fēng)險(xiǎn)不僅包括政策、管理、金融和媒體風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)又并列交叉集合，可相互引發(fā)相互放大，甚至?xí)?dǎo)致碳市場機(jī)制失靈，政策工具作用失效。因此，各個部門的協(xié)調(diào)獨(dú)立，或許是將來是碳市場面臨的最嚴(yán)峻風(fēng)險(xiǎn)。

此外，由于碳市場需要綜合金融、運(yùn)營、效率、銷售以及參與電力市場改革等多方面內(nèi)容，因此，國電集團(tuán)安全生產(chǎn)部處長關(guān)維竹建議還應(yīng)關(guān)注燃煤電廠參與碳交易后對生產(chǎn)成本運(yùn)營的影響，以及電力企業(yè)真正進(jìn)入碳交易碳市場以后碳排放管理能力的建設(shè)。

構(gòu)建防范體系：注重立法和監(jiān)管

如何規(guī)避碳交易市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)?

張昕認(rèn)為，首先應(yīng)建立有效、長效的協(xié)調(diào)機(jī)制。讓各方面政策、各部門規(guī)章，在執(zhí)行過程中真正落實(shí)。

同時，要構(gòu)建長效的咨詢工作機(jī)制。由于碳市場是一個新型市場，還需要仔細(xì)研究，通過實(shí)證來不斷完善其理論框架。這個過程必然會遇到很多政策、技術(shù)、金融、市場管理等方面的問題，需要強(qiáng)大、覆蓋面完善，包括法律、金融、市場管理、政策管理的技術(shù)支撐團(tuán)隊(duì)或?qū)＜覉F(tuán)隊(duì)，進(jìn)而需要構(gòu)建長效的咨詢工作機(jī)制，這個工作機(jī)制必須及時，并具備前瞻性、戰(zhàn)略性、全局性。

同時，應(yīng)建立信息披露制度，不僅僅是對政策的公開，同時也包括對市場經(jīng)驗(yàn)、交易管理的公開。例如，CCER有相當(dāng)?shù)慕灰琢渴蔷€下交易，無論是交易量、交易價(jià)格，在某種程度都不能知道確切信息，這為確定碳交易活動的市場預(yù)期、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷，帶來一定困難，同時也對市場監(jiān)管造成障礙。

“在這樣的過程中，立法非常重要，除了具備公平制度，還必須違法必究，執(zhí)法必嚴(yán)。即使執(zhí)法力度有一定欠缺，也可以通過多種管控限制和約束不規(guī)范行為。”張昕表示，只有實(shí)事求是，才能真正建立一個行之有效的全國碳市場，來推動生態(tài)文明建設(shè)。

原標(biāo)題:碳市漸進(jìn) 風(fēng)險(xiǎn)仍存